第一部中，小马哥（周润发 饰）死在乱炝之下，宋子豪（狄龙 饰少女从地上爬起来后，根本就顾不上被摔破皮的胳膊，追在白人青年身后哭喊着追讨，相似的情况，楼顶上正在上演着四起，其他人很显然都已经见多了这样的事情，听着少女这样的哭喊，居然没有一个人上前帮上一把。）和弟弟宋子杰（张国荣 饰）冰释前嫌，英雄的故事还在继续。
警方怀疑宋子豪的恩师龙四（石天 饰）利用船厂做掩护，暗中操纵伪钞集团，派宋子杰去接近龙四的女儿小辉，做卧底，宋子豪为了弟弟的安全，不得不假释出狱，协助警方调查。
其实，龙四对手下的犯罪行为并不知清，他被亲信高英培陷害，不得不逃亡纽约，女儿的被害，使他精神失常，在小马哥弟弟阿健（周润发 饰）的帮助和保护下，才渐渐恢复神智。出于道义，阿健放弃了经营多年的餐厅，同龙四共同返港。
香港这边，宋氏兄弟几近艰险终于获得了高英培的信任，掌握了伪钞集团的犯罪证据，和阿健、龙四会和后，四人策划了火爆的复仇行动，也付出了鲜血甚至姓命的代价。
